中小企業診断士「財務会計」の試験範囲で質問です。 この差額CFの計算の最後、減価償却費の増加分に実効税率をかけないのはな…

Question

中小企業診断士「財務会計」の試験範囲で質問です。
この差額CFの計算の最後、減価償却費の増加分に実効税率をかけないのはなぜですか？
また、差額CFと正味CFの違いを教えていただけますか。

Answer 1

売上ー費用（減価償却費含む）＝営業利益

で、営業利益には課税されるため、キャッシュの量を図るには実効税率分を控除します。

減価償却費は実際には支出していませんので、増えた分を戻している、というのがこの式です。利益ではないので課税されません。実効税率分は控除しません。

差額CFは、投資をしないときのCFと投資をしたときのCFの差額です。これらが＋だと投資に値するということです。

正味CFは、投資をしないとき、したときそれぞれのCFのことで、それらを比べて差額CFを計算しているということです。