どう考慮すればよいのでしょうか。 (問題) A社は、人件費を節約する機械を購入するか検討している。 購入金額は10,000万円。耐用年数5年。 残存価値をゼロとする定額法償却を行う。 5年後末にこの機械を1,000万円で売却予定 5年間毎年、2,800万円の人件費節約。 税率40% 資本コスト10% 複利原価係数0.6209 年金原価係数3.7908 この投資案の正味現在価値(NPV)はいくらになるか。 (書きかけの答) 税引前CF 2,800万円 減価償却費 2,000万円 税引前利益 800万円 税金 320万円 税引後利益 480万円 税引後CF=税引前CF2,800万円-税金320万円=2,480万円 税引後CFの現在価値=2,480万円×3.7908=9,401万円 5年後末にこの機械を1,000万円で売却予定ということを無視すれば、 正味現在価値(NPV)=9,401万円-10,000万円=-599万円になると思うのですが、 5年後末にこの機械を1,000万円で売却予定を計算に入れるとどうなるのでしょうか。