経済の財政、金融政策の問題です、問題集が書き込みで汚いため文章で失礼します

Question

経済の財政、金融政策の問題です、問題集が書き込みで汚いため文章で失礼します2.日銀が金融緩和政策としてゼロ金利政策を行ってもデフレ下では将来物価上昇率がマイナスになり、実質金利がプラスになることが予想されるため、金融緩和の効果は弱くなる

5択式でこちらの2番が正解だったのですが答えをみても詳しく書かれていなくよくわかりませんでした。

文章後半のデフレ下の元での実質金利がプラスになるというところがわかりません、説明してくださると助かります。

Answer 1

実質金利＝名目金利－予想インフレ率
ですから
日銀が名目金利をゼロにしても、デフレ下では人々がデフレが続くと予想するから、例えば予想インフレ率が－1％となり
実質金利＝0－（－1）＝1％
となり、実質金利がプラスだから緩和効果は弱まります。